Всадник рецессии: инверсия кривой доходности

Оставаясь в курсе динамики рынка и применяя индикатор levels скачать бесплатно стратегические подходы, можно помочь в навигации по сложностям кривых доходности, что в конечном итоге приведет к лучшим инвестиционным результатам. Исторически инверсию кривой доходности используют как индикатор предстоящей рецессии в экономике США (замедление темпов экономического роста). Хотя инверсия кривой доходности может быть хорошим индикатором возможной рецессии, она не является точным предсказанием. Иногда экономические условия могут измениться, и рецессия может не наступить, несмотря на инверсию.

• А доходность облигаций всегда связана с ключевой ставкой, значит она тоже должна снизиться.
• Кроме того, рыночные ожидания будущих экономических условий и настроения инвесторов также могут влиять на форму кривой доходности.
• История показывает, что американский фондовый рынок восстанавливается после рецессий.
• Кривая доходности графически представляет доходность аналогичных облигаций с разными сроками погашения.

Но во время рецессии, которая началась в ноябре 2007 года и закончилась феврале 2009 года, рынок упал более чем на 50%. Статистически рецессия после инверсии кривой начиналась через 6-18 месяцев, что достаточно большой промежуток, чтобы бежать с рынка. Рост коротких доходностей также ведет к росту стоимости обслуживания кредита и для бизнеса.

Это делает краткосрочные облигации более привлекательными, чем долгосрочные, и приводит к «переворачиванию» кривой. Также инверсия может быть вызвана другими экономическими факторами, такими как замедление роста или глобальные экономические потрясения. Но бывает, что всё переворачивается с ног на голову, и долгосрочные облигации вдруг начинают приносить меньше, чем краткосрочные. Она обычно сигнализирует что-то нехорошее, и именно поэтому её так боятся трейдеры, инвесторы и экономисты. Каждый раз, когда доходность 2-летних облигаций становится больше 10-летних(т.е. график заходит в отрицательную плоскость), в течении определенного промежутка времени за этим следовала рецессия (серая область на графике). Вместе с рецессий, как правило, происходило падение рынка акций – в 2000 год лопнул пузырь доткомов и рынок падал до 2003 года, потеряв около 50%, в 2008 году лопнул пузырь ипотечных ценных бумаг и S&P500 вновь рухнул на 55%.

Что значит инверсия кривой в США?

Получается, что рынок считает, что скоро будет кризис. Кривая доходности является одним из важнейших экономических индикаторов, поскольку она отражает как открыть брокерский счет в сбербанке ожидания участников рынка относительно инфляции и изменений ключевой ставки в будущем. Рынок облигаций намного больше по своим объемам, чем рынок акций. Именно поэтому он считается рынком “умных” денег, т.е.

Инверсия кривой доходности — самый лучший макроэкономический индикатор для частного инвестора

Это происходит потому, что более высокие краткосрочные ставки делают долгосрочные облигации относительно более привлекательными, что снижает их доходность. Из-за этой исторической корреляции кривая доходности часто рассматривается как способ прогнозирования поворотных точек экономического (делового) цикла. На самом деле инверсия кривой доходности означает, что большинство инвесторов считают, что краткосрочные процентные ставки резко упадут в какой-то момент в будущем. Инвертированные кривые доходности почти всегда сопровождаются спадами. На инверсию кривой доходности также могут влиять настроения рынка и поведение инвесторов.

Что означает инверсия кривой доходности в случае ценных бумаг?

А это значит, что уже и бизнес начинает сворачивать инвестиции или откладывать их «на потом». Доля инвестиций в ВВП США, по данным CFIC, составляет примерно 21%-22% ВВП. Ближе к кризису есть смысл переходить из рисковых активов (обычно это акции и крипта) в так называемые защитные (золото, короткие облигации) или уходить в кеш. Бурный рост экономики сопровождается ростом растущей инфляций. С целью ее снижения ФРС США приступает к постепенному подъему ключевой ставки, брать кредит в Америке становится ДОРОЖЕ. После всех вводных можно перейти непосредственно к нашей теме.

Как работает кривая доходности в обычных условиях

Наклон кривой доходности дает представление о будущих изменениях процентных ставок и экономической активности. Нормальная кривая доходности идет вверх, что отражает тот факт, что краткосрочные процентные ставки обычно ниже, чем долгосрочные, и свидетельствует об экономическом росте. Это результат увеличения премий за риск и ликвидность для долгосрочных инвестиций. Инверсия кривой доходности обычно происходит, когда участники рынка ожидают замедления экономической активности или потенциальной рецессии.

• Понимая его компоненты, типы и текущие тенденции, инвесторы могут принимать более обоснованные решения, соответствующие их финансовым целям.
• Этот сдвиг в настроениях может привести к сокращению инвестиций в бизнес, снижению потребительских расходов и общему экономическому замедлению.
• Мы проводим анализ с учетом временных рядов по доходности 3-месячных и 10-летних казначейских облигаций на основе еженедельных наблюдений.

Влияние на процентные ставки

Кривая доходности представляет собой соотношение между процентными ставками (или доходностью) по облигациям с разными сроками погашения, выпущенным одной и той же организацией. Обычно кривая доходности отображает доходность государственных облигаций с различными сроками погашения, например, 2-летние, 5-летние, 10-летние и 30-летние облигации. Форма кривой доходности дает ценную информацию об ожиданиях рынка в отношении будущих процентных ставок и экономических условий.

И в кризисном сценарии в 2025 и 2026 годах можно ожидать рецессии в российской экономике. Важно понимать, что инверсия – это не гарантия, что спад точно будет и что ключевая ставка точно пойдёт вверх. Инвестиции в ценные бумаги, в том числе в облигации, не гарантируют дохода, средства не застрахованы правая рука трейдера на форексе в АСВ. Когда говорят о кривой, то часто упоминают понятие «спред». На длинной дистанции вероятность негативных событий увеличивается.

Эта среда препятствовала прибыльности банков и ограничивала их способность стимулировать кредитование, способствуя «потерянному десятилетию» экономической стагнации Японии. Инверсия кривой доходности влияет на различные секторы экономики, в частности банковскую. Банки обычно занимают на короткий срок (например, через депозиты) и предоставляют долгосрочные займы (например, ипотечные или бизнес-кредиты), получая прибыль от расхождения процентных ставок. Однако перевернутая кривая доходности размывает этот спред, снижая нормы прибыли банков и препятствуя кредитованию, что может затормозить экономический рост. Центральные банки имеют в своем распоряжении различные инструменты для решения проблемы инверсии кривой доходности. Один из распространенных подходов заключается в дальнейшем снижении краткосрочных процентных ставок для стимулирования заимствований и инвестиций, тем самым повышая экономическую активность.